期货配资只能买主力合约王伦:解读货币紧缩政策始末

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  作者:大牛时代首席评论员王伦

  几年时间的持续宽松政策,终于把我们国家的经济从全球金融危机的泥潭中拯救出来,随着经济底期货配资只能买主力合约部信号不断出现,宽松政策的退出已经被提上日程,进入20期货配资只能买主力合约17年以来,央行行长周小川频繁表态控制货币供应量的言论,这代表什么?

  做为这个国家货币政策的掌舵人,周行长的一言一行都会给市场带来莫大影响,最近收紧货币政策的言论非常频繁,说明央行未来有所动作的概率很大,我们应该要注意。

  科普一下,央行收紧货币政策,主要的方法有三种:

  初级版:公开操作

  所谓公开操作,就是抛出国债,收回人民币,一般情况下是把国债抛售给商业银行,这样钱就回到了央行手里,商业银行手里的国债不能当钱用,买不了馒头,市面上流通的货币量就会减少,达到了收紧货币量的作用。

  这种方法的量级比较小,所以基本用语央行日常的货币调节,未来如果大趋势是收紧货币,那么央行在公开操作过程中,回收货币就会成为主要行为。

  商业银行能不能决绝央行,不买国债?

  不行。

  进阶版:调节利率

  所谓利率,就是利息,如果利率上升,这代表了市场进行资金借贷的成本就会增加,这样市面上的货币流通量就会下降,因为成本高了,贷款的人就会减少,而且理论上,会有更多的愿意把钱存在银行收利息,不愿意去投资别的,或者消费掉。

  调节利率是央行收紧货币政策进阶版,今年市场预计央行可能会有一到两次加息,具体情况,还要看周行长的心情。

  终极版:调节存款准备金率

  很多朋友对存款准备金率不太了解,简单介绍一下,比如你在工行存了100元,央行找到工行说,小工啊,你看人家把钱存你这,都放你这不安全,你给我20元,我帮你存着,等你以后需要用钱了,我再给你。

  这20元就是存款准备金,存款准备金率就是20%,是不是似曾相识,小时候你妈就是这么把你的压岁钱骗走的。

  这部分存款准备金和压岁钱一样,再也没有回到小工的手里。

  存款准备金率调高,商业银行手里能用的钱就少了,这时候能贷出去的钱就少了,市场流通的货币量有了非常直接的,而且量级很大的减少。

  调节利率只是改变了社会平均借贷成本,降低了投资和消费意愿,存款准备金率是直接而且高效的降低了社会货币供应量,所以这是货币紧缩政策的终极版。

  知道收紧货币政策的方法,我们要知道另外一个问题,前几年管理层一直在大力超发货币来推动经济发展,为什么忽然要转而收紧货币政策呢?

  原因包括内在和外在的,有两个:

  (1)内在原因:前几年发的太多,顶不住了,现在社会上钱太多,推高了很多资产泡沫,尤其是房价,再不稳一稳就很危险了。

  (2)外在原因:美国在加息,国际资本都在流出我国流向美国,为了留住资金,加息,让人民币更有吸引力一些,才能把老外们留住。

  当然,还有其他很多复杂的原因,我们不再赘述,总的来说,我国连续多年的宽松货币政策模式即将告一段落,紧缩阶段即将到来。

  不用担心,紧缩不是央行直接从你手里抢钱,对于我们的影响是生活中的某些侧面,我简单讲一下。

  (1)房子

  现在人人在谈房,有房就有贷,如果收紧货币政策的话,利率就会上升,这个时候每个月还贷款的金额就会增加,对于你而言会增加一丢丢压力。

  需要注意,房贷还款的增减是从第二年初进行统一调整的,比如今年加息100次,不用担心,今年的房贷还款额不会变,到明年1月份会集中调整,所以如果今年上半年加息的话,你会占点便宜。

  (2)股票

  股市就是靠钱堆起来的,收紧货币政策自然对股票市场会产生影响,但影响不大,这么多年来,我们连续超发货币,导期货配资只能买主力合约致现在有巨量的资金来回游弋,股票市场并不缺钱,收紧货币政策很难改变股市资金的供给规模。

  对股市的影响,更多的是区域性影响,尤其是那些对信贷资金依赖度很高的行业,比如房地产,这个最需要资金高速周转的行业,会导致财务成本增加。

  最惨的是钢铁、煤炭、电力这些普遍亏损型的企业,靠政府借贷勉强度日,如果收紧货币政策,对于这些行业是致命打击。

  (3)消费

  严格说,不会有什么影响,因为现在我们国家的货币总体量很充足,小幅加息不会导致消费下滑很严重,就像前几年我们超发货币也没能刺激消费增长(爱基,净值,资讯一样。

  该吃吃,该喝喝,货币政策对于物价增长的影响不会太大,即便有影响也是趋势性的,非常慢的,慢到那种你感觉不到的程度。

  总的来说,我们即将进入货币紧缩的政策环境,从管理层的大视野看是为了稳定经济发展速度,为结构转型打下基础,对我们自身而言,影响不大,最需要注意的是调整股票持仓结构,减少债务型企业的股票仓位,这就够了。

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